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山南連廊滑動(dòng)支座SXY化工持穩(wěn) 橡膠延續(xù)高位震蕩

連廊滑動(dòng)支座廠(chǎng)家業(yè)務(wù)部提供信息

      期貨最新消息：上午期指走勢(shì)分化，IF和IH短線(xiàn)拉升，IC弱勢(shì)震蕩。農(nóng)產(chǎn)品分化，美豆利多效應(yīng)支撐，菜粕領(lǐng)漲，美棉產(chǎn)量和全球庫(kù)存大幅增加，棉花領(lǐng)跌。黑色系煤焦強(qiáng)勢(shì)，熱卷翻綠，有色金屬銅鋁高位震蕩，滬鎳低迷�；�工持穩(wěn)，橡膠延續(xù)高位震蕩。

     截止發(fā)稿，菜粕漲2.58%，滬鋁漲2.22%，橡膠漲2.39%，豆粕漲2.06%，瀝青、焦炭、滬銅和甲醇漲逾1%。棉花跌1.72%，熱卷跌1%。IF漲0.45%，IH漲0.59%，IC跌0.28%。

泰國(guó)水災(zāi)真的可以讓橡膠價(jià)格如此暴漲嗎？

     1. 泰國(guó)水災(zāi)事件在未來(lái)仍會(huì)繼續(xù)發(fā)酵，供應(yīng)偏緊的預(yù)期在未來(lái)也存在持續(xù)升溫的可能。對(duì)于天膠未來(lái)供應(yīng)端偏緊的預(yù)期相對(duì)較為較強(qiáng)，這也是目前主導(dǎo)滬膠價(jià)格大幅上行的重要原因之一。

     2.合成膠價(jià)格受到丁二烯緊缺的影響持續(xù)上行，對(duì)于天然橡膠價(jià)格也起到了相對(duì)較強(qiáng)的支撐作用。

     3. 2017年天然橡膠下游的需求增長(zhǎng)普遍被市場(chǎng)看好，無(wú)論是重卡產(chǎn)銷(xiāo)還是輪胎出口都有增長(zhǎng)的預(yù)期，此外，輪胎配方中調(diào)增天膠占比的預(yù)期也增加了未來(lái)天然橡膠的用量。而供應(yīng)偏緊疊加需求增長(zhǎng)的共振作用也將成為后期支撐膠價(jià)的重要邏輯。

     4. 由于上半年大多數(shù)產(chǎn)區(qū)長(zhǎng)時(shí)間處于停割狀態(tài)，再加上目前泰國(guó)水災(zāi)的影響，供應(yīng)偏緊的判斷有望持續(xù)，這也導(dǎo)致天膠價(jià)格在年初會(huì)獲得較強(qiáng)的支撐。再疊加上合成膠價(jià)格的上行以及下游需求好轉(zhuǎn)的預(yù)期，因此我們看好上半年天膠的價(jià)格上行。而當(dāng)各產(chǎn)區(qū)逐漸恢復(fù)割膠，天膠供應(yīng)量恢復(fù)正常之后，膠價(jià)是否能繼續(xù)上漲就要驗(yàn)證下游需求增長(zhǎng)預(yù)期能否落實(shí)。

USDA1月大豆報(bào)告簡(jiǎn)析：暫時(shí)擺脫壓抑的供給

     從美國(guó)大豆趨勢(shì)單產(chǎn)的46.7蒲/英畝，到10月份的51.4蒲/英畝，再到11月份52.5蒲/英畝，2016年下半年，CBOT大豆價(jià)格的走勢(shì)一路被單產(chǎn)預(yù)期增加所壓制，需求的增速完全跟不上供給的節(jié)奏，進(jìn)而導(dǎo)致期末庫(kù)存預(yù)估再次回升至2015年悲觀(guān)預(yù)期時(shí)的水平，好在有南美天氣的不確定性支撐，價(jià)格才沒(méi)有回落至同期的水平。而1月報(bào)告的單產(chǎn)預(yù)期，讓市場(chǎng)舒緩了一口氣，終究單產(chǎn)不是無(wú)限制的增長(zhǎng)。

     巴西大豆的產(chǎn)量預(yù)期增加了200萬(wàn)噸，至1.04億噸，市場(chǎng)把這一預(yù)估數(shù)據(jù)進(jìn)行了選擇性遺忘。因?yàn)楫?dāng)前離定義巴西大豆的產(chǎn)量還有一段時(shí)間，換言之，就是當(dāng)前的預(yù)估還不是特別“靠譜”。大家還是先把情緒釋放一下，然后再考慮南美的供給問(wèn)題。

     4.2億蒲的庫(kù)存對(duì)應(yīng)當(dāng)前CBOT大豆3月合約價(jià)格，實(shí)際難以突破11美元/蒲，畢竟其仍屬于大庫(kù)存數(shù)據(jù)，雖然接近但還沒(méi)有進(jìn)入中性庫(kù)存區(qū)間，所以給予市場(chǎng)的想象空間仍較小，下檔的支撐仍在10美元/蒲附近。在巴西產(chǎn)量沒(méi)有初步確定之前，USDA難以再次較大的調(diào)整出口數(shù)據(jù)，但出粕率的下降，讓市場(chǎng)對(duì)于年度壓榨量的調(diào)整出現(xiàn)預(yù)期，但也應(yīng)在3月份開(kāi)始。