欧美a片一区二区,久久99精品久久久久久清纯,物午夜大香蕉,麻豆国产97

松原連廊滑動(dòng)支座YHF春節(jié)期間天然橡膠波動(dòng)梳理及展望

連廊滑動(dòng)支座廠家行政部提供信息

 　　持續(xù)一周的春節(jié)假期終于結(jié)束，中國(guó)天然橡膠市場(chǎng)也暫時(shí)平靜，然而外盤市場(chǎng)則在中國(guó)市場(chǎng)缺席的期間，以日膠市場(chǎng)為代表的外盤市場(chǎng)卻呈現(xiàn)出“過(guò)山車”一般的巨幅震蕩，也著實(shí)震驚了歡度節(jié)日的中國(guó)投資者。下面，卓創(chuàng)對(duì)春節(jié)假期期間市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)和事件做一下梳理，掃描橡膠市場(chǎng)動(dòng)態(tài)并展望未來(lái)行情。

日膠市場(chǎng)巨震，日元大漲降溫投機(jī)

    在中國(guó)市場(chǎng)即將進(jìn)入到春節(jié)假期的前夕，日本TOCOM期膠7月基準(zhǔn)合約大幅拉升，1月26日單日拉升124.3點(diǎn)，并連續(xù)三日拉升至366.7日元，創(chuàng)出2011年9月以來(lái)的新高，但是隨后連續(xù)兩日重挫逾10%，兩日成交量直逼去年最高水平，令假期中的中國(guó)業(yè)界大跌眼鏡。

     對(duì)于日本橡膠市場(chǎng)大幅波動(dòng)的原因，除了泰國(guó)洪水引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂的基本面刺激性因素外，一部分投機(jī)資金的炒作有較大關(guān)系，但東京期貨交易所隨后在2月1日調(diào)查橡膠資金關(guān)聯(lián)賬戶，此舉令投機(jī)資金大幅出逃，隨之而來(lái)的泰國(guó)新一輪拋儲(chǔ)消息加速了日膠的下跌。并且與此同時(shí)，日元兌美元升值和特朗普對(duì)日元貶值的批評(píng)言論，也令市場(chǎng)投資者紛紛獲利了解，日元上漲加重了資金減倉(cāng)力度。

泰國(guó)原料沖高回落，2月仍將拋儲(chǔ)

     1月31日正值中國(guó)春節(jié)大年初四，泰國(guó)合艾原料市場(chǎng)連續(xù)5日大漲創(chuàng)出新高，膠水最高到88泰銖/公斤，而在此前一周為83泰銖/公斤，受到膠水產(chǎn)出稀少的影響，煙膠片價(jià)格漲至新高97.89泰銖/公斤。但是此后跟隨日膠市場(chǎng)開始大幅下跌，基本回吐三日漲幅。

     綜合市場(chǎng)消息，卓創(chuàng)分析認(rèn)為泰國(guó)原料的大幅波動(dòng)，顯示出市場(chǎng)交投雙方心態(tài)的轉(zhuǎn)變。此前受到洪水的影響，原料生產(chǎn)確實(shí)收到了較大的困難，同時(shí)也令市場(chǎng)囤積居奇，價(jià)格一步步炒漲。然而隨著南部天氣轉(zhuǎn)好，囤貨者與需求方交投松動(dòng)，并且泰國(guó)將在2月14日繼續(xù)拋儲(chǔ)10萬(wàn)噸，受此影響市場(chǎng)貨源開始有效流出，從而令價(jià)格松動(dòng)下跌。

央行上調(diào)公開市場(chǎng)逆回購(gòu)利率，貨幣寬松或逆轉(zhuǎn)

     2月3日，春節(jié)后返市第一天，央行全面上調(diào)了公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作利率10個(gè)基點(diǎn)，并與今日凈回籠資金700億元，連續(xù)五日凈回籠。此舉被解讀為央行貨幣政策逆轉(zhuǎn)的信號(hào)，貨幣寬松政策轉(zhuǎn)向收緊，本次利率上調(diào)也被解讀為變相加息，這是在短期經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)，通脹回升的背景下，央行推出的防范金融風(fēng)險(xiǎn)和信貸去杠桿的舉措。

     在此資金收緊和去杠桿加碼的信號(hào)預(yù)期下，期貨、債市和股市市場(chǎng)資金紛紛減倉(cāng)離場(chǎng)，黑色、橡膠等遭到大幅拋售，資金大幅流出，回吐節(jié)前三日的漲幅。滬膠主力1705大跌逾4%，截止午盤主力資金流出5.9億元。

橡膠供需再平衡，雞年市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂(lè)觀

     天然橡膠價(jià)格雖然在2016年歲尾大幅反彈，但是產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)仍處于調(diào)整階段，供需結(jié)構(gòu)也需要再平衡。上游供應(yīng)在受到不可抗的減產(chǎn)因素后，在氣候轉(zhuǎn)好和現(xiàn)有低庫(kù)存、高價(jià)格條件下，閑置產(chǎn)能可能會(huì)有效釋放，接下來(lái)二月份乃至一季度仍然處于周期性補(bǔ)庫(kù)存過(guò)程中，并且正處于停割期階段，供應(yīng)增量在一季度大概率放緩。

     下游需求面的情況要辯證看待，正面矛盾是一季度整體下游需求情況有望延續(xù)去年年底的高增長(zhǎng)，與之相對(duì)應(yīng)的美國(guó)輪胎雙反終裁落定和國(guó)內(nèi)乘用車購(gòu)置稅優(yōu)惠政策減半，對(duì)美出口形勢(shì)和小型乘用車需求下降；反面矛盾是重卡汽車替換周期邊際影響，在房地產(chǎn)調(diào)控和煤鋼去產(chǎn)能政策影響下，以及經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下滑，政策性重卡需求高增長(zhǎng)或在年中達(dá)到臨界點(diǎn)，由此下游新增輪胎需求將出現(xiàn)拐點(diǎn)。

     此外，在原料價(jià)格上漲推動(dòng)的行業(yè)漲價(jià)的背景下，企業(yè)資金壓力亦不會(huì)減輕，只能向終端傳導(dǎo)，價(jià)漲需弱的矛盾令產(chǎn)業(yè)流動(dòng)資金趨緊，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況可能會(huì)面臨現(xiàn)金流量瓶頸的問(wèn)題。

     推動(dòng)橡膠市場(chǎng)不斷前行的力量終將回歸基本面，資金點(diǎn)燃的上漲“熱氣球”也終將落實(shí)到實(shí)體企業(yè)上來(lái)，對(duì)于天然橡膠進(jìn)口的高度依賴令這個(gè)市場(chǎng)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素頗多，供需兩端的某一個(gè)因素都有可能引發(fā)蝴蝶效應(yīng)甚至疊加影響。綜合目前所面臨的環(huán)境，卓創(chuàng)認(rèn)為供需基本面支撐仍然較強(qiáng)，貨幣政策收緊或是現(xiàn)在資金撤退回調(diào)的主要原因，但在資金熱度消退后，市場(chǎng)階段性矛盾點(diǎn)或在供應(yīng)實(shí)際減產(chǎn)預(yù)期上，由此我們對(duì)橡膠抱有謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。